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供應(yīng)鏈，從字面上理解，就是企業(yè)生產(chǎn)、流通所需的上下游供給鏈條。而串聯(lián)在該鏈條上的企業(yè)或其他機(jī)構(gòu)，則構(gòu)成了供應(yīng)鏈的主體。供應(yīng)鏈資產(chǎn)，就是供應(yīng)鏈主體參與形成的基礎(chǔ)交易中產(chǎn)生的債權(quán)類資產(chǎn)。從資產(chǎn)的性質(zhì)分類，應(yīng)收賬款債權(quán)、保理融資債權(quán)，乃至融資租賃債權(quán)都可以構(gòu)成廣義的供應(yīng)鏈資產(chǎn)。
在證券化業(yè)務(wù)中，供應(yīng)鏈資產(chǎn)所擁有的地位舉足輕重。而嵌套保理的供應(yīng)鏈資產(chǎn)又是廣義供應(yīng)鏈資產(chǎn)中較為常見的存在。為此，我們擬選取一些相對(duì)復(fù)雜或特殊的保理資產(chǎn)，對(duì)其原理和法律關(guān)系展開分析，進(jìn)而推導(dǎo)出相應(yīng)的證券化要點(diǎn)，以為實(shí)務(wù)提供一定的參考。
為避免討論范圍過于寬泛，本文擬著重圍繞與反向保理業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的，由核心企業(yè)或其下屬企業(yè)的上游供應(yīng)商所持有的供應(yīng)鏈資產(chǎn)之業(yè)務(wù)原理、法律關(guān)系以及證券化要點(diǎn)展開討論。
一、業(yè)務(wù)原理
從現(xiàn)有已發(fā)行的反向保理類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品看，供應(yīng)商（即保理融資業(yè)務(wù)項(xiàng)下的賣方）基本以核心企業(yè)或其下屬企業(yè)的一級(jí)供應(yīng)商（為免疑義，一級(jí)供應(yīng)商系指直接與核心企業(yè)或其下屬企業(yè)發(fā)生交易的企業(yè)，二級(jí)供應(yīng)商系指與一級(jí)供應(yīng)商發(fā)生交易的企業(yè)，依此類推）為主，覆蓋至二級(jí)或二級(jí)以上供應(yīng)商的項(xiàng)目尚為少數(shù)，多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)的證券化并未普及。
根據(jù)反向保理業(yè)務(wù)的基本原理，供應(yīng)商通過應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓，從保理商（即保理融資業(yè)務(wù)項(xiàng)下的買方）獲取到相應(yīng)融資款；核心企業(yè)和/或其下屬企業(yè)（即保理融資業(yè)務(wù)項(xiàng)下應(yīng)收賬款的債務(wù)人），基于保理商獲取到前述應(yīng)收賬款后對(duì)該賬款賬期予以不同程度的延長，從而延緩了償付該賬款的期限；保理商基于向供應(yīng)商受讓的應(yīng)收賬款和/或核心企業(yè)另行支付的費(fèi)用而實(shí)現(xiàn)保理融資款本息的償付。
基于上述分析，我們發(fā)現(xiàn)：保理融資業(yè)務(wù)中的供應(yīng)商與核心企業(yè)或其下屬企業(yè)之間通常存在基礎(chǔ)交易，供應(yīng)商基于該交易而享有對(duì)核心企業(yè)和/或其下屬企業(yè)的應(yīng)收賬款債權(quán)。按此理解，前述供應(yīng)商應(yīng)屬于一級(jí)供應(yīng)商，即直接與核心企業(yè)或其下屬企業(yè)產(chǎn)生基礎(chǔ)交易的供應(yīng)商。而二級(jí)或二級(jí)以上供應(yīng)商并不會(huì)與核心企業(yè)或其下屬企業(yè)之間發(fā)生基礎(chǔ)交易，那我們?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)將該保理融資業(yè)務(wù)擴(kuò)展至二級(jí)或更上游供應(yīng)商，從而形成多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)呢？
其方法就是以將所持有的對(duì)核心企業(yè)或其下屬企業(yè)債權(quán)再次轉(zhuǎn)讓的方式，實(shí)現(xiàn)將核心企業(yè)信用覆蓋面延伸至二級(jí)或更上游的供應(yīng)商。舉例而言，一級(jí)供應(yīng)商a與核心企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來，a基于該項(xiàng)交易而取得對(duì)核心企業(yè)的一筆應(yīng)收賬款債權(quán)100萬元；二級(jí)供應(yīng)商b向a供貨，從而基于該筆交易而取得對(duì)a的一筆應(yīng)收賬款債權(quán)50萬元；三級(jí)供應(yīng)商c向b供貨，從而基于該筆交易而取得對(duì)b的一筆應(yīng)收賬款債權(quán)25萬元。
a為償還其結(jié)欠b的50萬元賬款，將其對(duì)核心企業(yè)享有的該100萬元債權(quán)中的50萬元債權(quán)轉(zhuǎn)讓給b，以清償其結(jié)欠b的前述債務(wù)；轉(zhuǎn)讓完成后，a仍享有對(duì)核心企業(yè)的50萬元債權(quán)，b持有對(duì)核心企業(yè)的50萬元債權(quán)，a與b之間就前述交易形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系清償完畢。
b為償還其結(jié)欠c的25萬元賬款，將其對(duì)核心企業(yè)享有的50萬元債權(quán)中的25萬元債權(quán)轉(zhuǎn)讓給c，以清償其結(jié)欠c的前述債務(wù)；轉(zhuǎn)讓完成后，b仍持有對(duì)核心企業(yè)的25萬元債權(quán)，c持有對(duì)核心企業(yè)的25萬元債權(quán)，b與c之間就前述交易形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系清償完畢。
上述交易完成后，a、b、c對(duì)核心企業(yè)享有的債權(quán)分別為50萬元、25萬元、25萬元，a與b，b與c之間因業(yè)務(wù)往來而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系均已償付完畢，b、c作為二、三級(jí)供應(yīng)商也因持有了對(duì)核心企業(yè)的債權(quán)而得以成為保理融資業(yè)務(wù)的賣方，形成了多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)。
二、法律關(guān)系
就多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)涉及的法律關(guān)系而言，我們大致可以分為三類：一是基礎(chǔ)交易類法律關(guān)系，主要包含服務(wù)
貿(mào)易和貨物貿(mào)易法律關(guān)系以及在此基礎(chǔ)上形成的債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系；二是債權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系，基礎(chǔ)交易類法律關(guān)系通常是債權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系的原因，債權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系可作為基礎(chǔ)交易類法律關(guān)系中對(duì)價(jià)的支付手段，二者互有牽涉；三是保理融資法律關(guān)系，其以債權(quán)法律關(guān)系作為標(biāo)的物，向保理融資業(yè)務(wù)中的賣方支付保理融資款，并通過延長前述債權(quán)還款期限的方式，同時(shí)為債務(wù)人實(shí)現(xiàn)融資。為便于理解，本文仍以上述例子為基礎(chǔ)，具體表述如下：
首先是基礎(chǔ)交易類法律關(guān)系。核心企業(yè)與a，a與b，b與c之間最初形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系都是依托于基礎(chǔ)交易類法律關(guān)系。因該類法律關(guān)系才得以產(chǎn)生核心企業(yè)對(duì)外的應(yīng)付賬款，也得以為a與b，b與c之間后續(xù)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓提供原因基礎(chǔ)。實(shí)務(wù)中，有人提出a與b，b與c之間的基礎(chǔ)交易關(guān)系必須是貨物貿(mào)易或服務(wù)貿(mào)易等業(yè)務(wù)往來，可以是其他債權(quán)債務(wù)關(guān)系（如借款）嗎？筆者以為，現(xiàn)行法律、法規(guī)并未就債權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因關(guān)系作出限制。只要轉(zhuǎn)讓方與受讓方作為債權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因關(guān)系合法、有效，自無禁止或限制的必要。更有甚者，在沒有對(duì)等原因關(guān)系的情況下，債權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力也未必受到影響，畢竟轉(zhuǎn)讓方自愿贈(zèng)與債權(quán)也可以作為基礎(chǔ)原因之一。所以，如果僅是一般的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，其基礎(chǔ)交易關(guān)系自不必限定于服務(wù)貿(mào)易或貨物貿(mào)易等業(yè)務(wù)往來，但若要將該債權(quán)納入多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，則a與b，b與c之間的基礎(chǔ)交易關(guān)系應(yīng)以貨物貿(mào)易或服務(wù)貿(mào)易等業(yè)務(wù)往來為主，畢竟供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化的目的之一，就是為核心企業(yè)上游供應(yīng)鏈條上的參與主體提供相應(yīng)的融資服務(wù)，從而穩(wěn)固核心企業(yè)的供應(yīng)鏈。如果供應(yīng)商之間的交易范圍超出了供應(yīng)鏈的應(yīng)有范疇，則不再符合供應(yīng)鏈資產(chǎn)的本意。
其次是債權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系。為將核心企業(yè)的信用延伸至二級(jí)或更上游的供應(yīng)商，供應(yīng)商之間通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，令二級(jí)或更上游的供應(yīng)商得以持有對(duì)核心企業(yè)的債權(quán)，并最終基于該債權(quán)而享受到核心企業(yè)信用的延伸覆蓋。所以，債權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系主要發(fā)生于供應(yīng)商之間，即上述例子中的a、b、c之間。根據(jù)《中華人民共和國合同法》相關(guān)規(guī)定，前述債權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系自相關(guān)供應(yīng)商之間達(dá)成合議之日起，即發(fā)生法律效力，無論是否已將該轉(zhuǎn)讓通知送達(dá)債務(wù)人。作為該債權(quán)之債務(wù)人的核心企業(yè)及其下屬企業(yè)，則自收到該債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知之日起對(duì)其發(fā)生法律效力。
再者是保理融資法律關(guān)系。保理融資法律關(guān)系的主體通常由三方構(gòu)成，即保理商、供應(yīng)商和債務(wù)人。保理商
和供應(yīng)商之間是融資法律關(guān)系/應(yīng)收賬款債權(quán)買賣法律關(guān)系，供應(yīng)商將其持有的應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，保理商以支付對(duì)價(jià)的方式向供應(yīng)商發(fā)放保理融資款。這里的供應(yīng)商可不局限于a，b、c，更上游的供應(yīng)商只要持有了對(duì)核心企業(yè)或其下屬企業(yè)的應(yīng)收賬款債權(quán)，就有機(jī)會(huì)成為此處的適格主體。保理商受讓前述應(yīng)收賬款債權(quán)后，成為該賬款債權(quán)的債權(quán)人，保理商與債務(wù)人之間建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系。進(jìn)一步而言，保理商亦可與債務(wù)人就延長該賬款的付款賬期達(dá)成合意，為債務(wù)人提供一定程度的融資，這也是債務(wù)人愿意從事該保理融資業(yè)務(wù)并將自身信用延展至多級(jí)供應(yīng)商的原因所在。
綜上，基礎(chǔ)交易類法律關(guān)系產(chǎn)生了債權(quán)憑證；債權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系轉(zhuǎn)移了債權(quán)憑證；保理融資法律關(guān)系變現(xiàn)了
債權(quán)憑證。該債權(quán)憑證最終以證券化的方式實(shí)現(xiàn)了從資本市場(chǎng)上的變現(xiàn)與融資。簡言之，多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)及其證券化的實(shí)質(zhì)是附帶核心企業(yè)信用之債權(quán)憑證的形成、流轉(zhuǎn)及變現(xiàn)。
三、證券化要點(diǎn)
1、債權(quán)憑證。
從廣義上來講，債權(quán)憑證包括了基礎(chǔ)交易合同、發(fā)票、送貨單、服務(wù)單據(jù)等。但這些憑證無論是從內(nèi)容還是形式上均各有不同。比如，基于服務(wù)貿(mào)易和貨物貿(mào)易形成的債權(quán)憑證，就存在很大的差異，如貨物貿(mào)易往往是以送貨單據(jù)作為賣方履行義務(wù)的憑證，而很多服務(wù)貿(mào)易并不存在貨物的交割。所以，廣義債權(quán)憑證之間存在的差異，會(huì)給債權(quán)的流轉(zhuǎn)帶來不便。為此，為便于債權(quán)憑證的流轉(zhuǎn)，我們需要在多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中設(shè)計(jì)統(tǒng)一的債權(quán)憑證。
以筆者所實(shí)際承做的同類證券化項(xiàng)目為例，我們將一級(jí)供應(yīng)商基于基礎(chǔ)交易而對(duì)核心企業(yè)和/或其下屬企業(yè)享有的應(yīng)收賬款債權(quán)憑證稱之為母單（為簡化表述，本文采項(xiàng)目文本中的釋義名稱，實(shí)際使用時(shí)可用不同名稱指代）。就母單的簽發(fā)人而言，其一般為初始債務(wù)人。如果是核心企業(yè)的下屬企業(yè)與一級(jí)供應(yīng)商發(fā)生了基礎(chǔ)交易并形成了該債權(quán)，則初始債務(wù)人就是核心企業(yè)的下屬企業(yè)；如果是核心企業(yè)與直接與一級(jí)供應(yīng)商發(fā)生了基礎(chǔ)交易并形成了該債權(quán)，初始債務(wù)人就是核心企業(yè)自身。就母單的載明事項(xiàng)而言，母單上一般應(yīng)載明債務(wù)人、債權(quán)金額，債權(quán)到期日等基本要素；同時(shí)，我們建議將核心企業(yè)或其下屬企業(yè)與一級(jí)供應(yīng)商就該債權(quán)相關(guān)各要素以及形成該債權(quán)基礎(chǔ)交易的真實(shí)性，合法性，完整性的承諾和確認(rèn)文件，作為母單的附件。如此，母單既明確了債權(quán)的基本要素，又對(duì)該債權(quán)形成的基礎(chǔ)交易進(jìn)行了確認(rèn)，一定程度上緩釋了債權(quán)受讓人受讓該債權(quán)可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
既然母單的簽發(fā)人是初始債務(wù)人，而二級(jí)或二級(jí)以上供應(yīng)商又未與初始債務(wù)人直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。所以，僅憑母單并不能完整反映二級(jí)或二級(jí)以上供應(yīng)商持有母單項(xiàng)下的全部或部分應(yīng)收賬款債權(quán)的情形。如上所述，供應(yīng)商是通過債權(quán)受讓的方式取得其直接前手供應(yīng)商轉(zhuǎn)讓的母單項(xiàng)下的全部或部分應(yīng)收賬款債權(quán)，為完整表達(dá)前述轉(zhuǎn)讓情形，其直接前手供應(yīng)商應(yīng)就該轉(zhuǎn)讓母單項(xiàng)下債權(quán)事宜，出具相應(yīng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓憑證，我們稱之為子單（為簡化表述，本文采項(xiàng)目文本中的釋義名稱，實(shí)際使用時(shí)可用不同名稱指代）。子單應(yīng)載明供應(yīng)商向其直接前手供應(yīng)商所受讓的母單項(xiàng)下的債權(quán)金額，以及與該債權(quán)相對(duì)應(yīng)的債務(wù)人、付款期限等要素；同時(shí)，子單可以將該項(xiàng)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)供應(yīng)商就該債權(quán)轉(zhuǎn)讓所依據(jù)的基礎(chǔ)交易真實(shí)性，合法性，完整性的承諾和確認(rèn)文件作為附件。
據(jù)此，母單和子單的結(jié)合，不僅實(shí)現(xiàn)了母單項(xiàng)下全部或部分債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，而且同時(shí)包括了相關(guān)主體對(duì)該債權(quán)以及債權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜的確認(rèn)和承諾，構(gòu)成了多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中可供流通的基礎(chǔ)交易憑證。
2、 債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知。
根據(jù)合同法相關(guān)規(guī)定，債權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓的，債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知自送達(dá)債務(wù)人之日起對(duì)債務(wù)人生效。由此，通知送達(dá)對(duì)緩釋債權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的資產(chǎn)混同風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。傳統(tǒng)意義上的債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知，主要是就單筆或多筆的債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，以電子郵件、紙質(zhì)通知等方式進(jìn)行針對(duì)性送達(dá)的。而在多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，每次入池的資產(chǎn)數(shù)量和種類繁多，所以我們?cè)趥鶛?quán)轉(zhuǎn)讓的通知上，應(yīng)采取更為靈活和簡便的方式。
以筆者所實(shí)際承做的同類證券化項(xiàng)目為例，該產(chǎn)品以計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)的方式將相應(yīng)債權(quán)資產(chǎn)納入監(jiān)管；同時(shí)該資產(chǎn)所涉及的主體，應(yīng)在該系統(tǒng)中進(jìn)行開戶，并接受該系統(tǒng)的管理。每一個(gè)在系統(tǒng)中開戶的主體，都應(yīng)同意并簽署該系統(tǒng)相應(yīng)的規(guī)則和說明。該規(guī)則和說明中也當(dāng)然包括了送達(dá)規(guī)則。所以，通過技術(shù)手段的設(shè)計(jì)，我們完全可以在每一次債權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生時(shí)，借助計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)自動(dòng)向債務(wù)人所確認(rèn)的該系統(tǒng)內(nèi)的收件系統(tǒng)（收件箱）送達(dá)相應(yīng)的轉(zhuǎn)讓通知。
當(dāng)然，債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知在內(nèi)容上可以適當(dāng)簡化，因?yàn)槟竼魏妥訂螌?shí)現(xiàn)了債權(quán)憑證的標(biāo)準(zhǔn)化，在轉(zhuǎn)讓通知上，我們只需列母單和子單的相應(yīng)編號(hào)，即可明確所轉(zhuǎn)讓債權(quán)的內(nèi)容?；蛘?，也可將母單和子單作為債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知的附件，隨同債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知一并發(fā)送至債務(wù)人的收件系統(tǒng)，即可實(shí)現(xiàn)該通知的有效送達(dá)等等。
3、 債權(quán)款項(xiàng)流轉(zhuǎn)。
從一般意義上理解，債權(quán)如果發(fā)生了轉(zhuǎn)讓，債權(quán)相關(guān)的款項(xiàng)由債務(wù)人直接支付給最終的債權(quán)持有人即可，無需通過中間流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的債權(quán)持有人賬戶進(jìn)行轉(zhuǎn)付。但我國目前的稅務(wù)政策和實(shí)務(wù)強(qiáng)調(diào)的是“三流一致”，即票、款、物/服務(wù)流轉(zhuǎn)的一致性；如果三者之間存在不一致，則亦引發(fā)稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)注或調(diào)查。如上所述，供應(yīng)商通過簽發(fā)子單，將母單項(xiàng)下的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給其直接后手的供應(yīng)商，而該供應(yīng)商與該債權(quán)的初始權(quán)利人并非同一主體。如果該債權(quán)的債務(wù)人直接將相應(yīng)款項(xiàng)支付至該供應(yīng)商，則存在款項(xiàng)流轉(zhuǎn)主體與相應(yīng)的基礎(chǔ)交易主體不一致的情形，可能為實(shí)際稅務(wù)處理帶來不便。
為實(shí)現(xiàn)“三流一致”，債務(wù)人通常會(huì)要求根據(jù)前述債權(quán)轉(zhuǎn)讓路徑，將款項(xiàng)流經(jīng)曾持有過母單債權(quán)的各級(jí)供應(yīng)商賬戶，進(jìn)而形成相應(yīng)的款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)記錄。從實(shí)操角度講，如果債務(wù)人將款項(xiàng)實(shí)際轉(zhuǎn)入該債權(quán)轉(zhuǎn)讓鏈條上的歷個(gè)供應(yīng)商的實(shí)體賬戶，無論該賬戶是否納入監(jiān)管，都會(huì)加大資金混同風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能出現(xiàn)資金滅失的風(fēng)險(xiǎn)。畢竟位于該鏈條中間環(huán)節(jié)的供應(yīng)商，已不再持有該債權(quán)，其并無在收到該款項(xiàng)后再行劃出該資金的相應(yīng)動(dòng)力，中間環(huán)節(jié)的供應(yīng)商賬戶也存在被司法凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，實(shí)務(wù)中我們可以借助計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)，采用虛擬賬戶的方式進(jìn)行上述資金劃轉(zhuǎn)。所謂虛擬賬戶，即項(xiàng)目所涉計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)平臺(tái)通過相關(guān)平臺(tái)協(xié)議，明確凡申請(qǐng)加入本平臺(tái)所涉交易之主體，即視為認(rèn)可由平臺(tái)運(yùn)營方在其開立的自身實(shí)體賬戶或其指定賬戶項(xiàng)下為各主體開立虛擬子賬戶，資金轉(zhuǎn)入或被記錄至該子賬戶，即視同已進(jìn)行了相應(yīng)的資金劃轉(zhuǎn)。虛擬賬戶的本質(zhì)是單一實(shí)體賬戶項(xiàng)下的記賬科目，資金在虛擬賬戶之間的劃轉(zhuǎn)，實(shí)際是平臺(tái)運(yùn)營方開立或指定的實(shí)體賬戶下各記賬科目之間的調(diào)整。債務(wù)人劃入該賬戶的資金并未轉(zhuǎn)出該實(shí)體賬戶，直至經(jīng)最后一手債權(quán)人申請(qǐng)，該債權(quán)相應(yīng)資金由平臺(tái)運(yùn)營方開立或指定的實(shí)體賬戶轉(zhuǎn)入該債權(quán)人的實(shí)體賬戶。前述虛擬賬戶之間的資金劃轉(zhuǎn)，操作時(shí)間短，單個(gè)虛擬賬戶劃轉(zhuǎn)操作時(shí)間約1-2秒，且并非實(shí)際劃入流轉(zhuǎn)鏈條中過往債權(quán)人的實(shí)體賬戶，與過往債權(quán)人資產(chǎn)發(fā)生混同的風(fēng)險(xiǎn)低。
4、 計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)。
多級(jí)供應(yīng)鏈資產(chǎn)，因其所涉主體、交易的多樣和復(fù)雜，單憑人工方式進(jìn)行資產(chǎn)底稿的收集和整理，已較難滿足證券化的效率要求。故實(shí)務(wù)中，我們較多通過計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)進(jìn)行相應(yīng)的操作。依托該系統(tǒng)，我們應(yīng)可以實(shí)現(xiàn)以下目的或功能：（1）以電子掃描件形式，向該系統(tǒng)快速上傳供應(yīng)鏈資產(chǎn)相關(guān)合同、付款憑證、發(fā)票、其他相關(guān)材料；（2）為供應(yīng)鏈資產(chǎn)的各級(jí)主體提供系統(tǒng)登錄入口，并在系統(tǒng)中瀏覽、分類、發(fā)送和接收與資產(chǎn)相關(guān)的信息；（3）為證券化服務(wù)機(jī)構(gòu)開設(shè)端口，以查閱、審核并標(biāo)記供應(yīng)鏈資產(chǎn)相關(guān)材料，并就發(fā)現(xiàn)的問題可以進(jìn)行實(shí)時(shí)反饋；（4）具備開立母單和子單的功能，其中母單由債務(wù)人開立，子單由供應(yīng)商開立，并可通過站內(nèi)性等方式進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知等信息的有效送達(dá)；（5）為各參與主體開立虛擬賬戶，并對(duì)虛擬賬戶相關(guān)賬戶進(jìn)行記錄，具備虛擬賬戶劃轉(zhuǎn)的功能等。
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