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摘要 ：
律師代表國內民企規(guī)模最大的新零售供應鏈（以下簡稱“客戶”）與IDG完成A輪融資，與國內知名投行完成A+輪融資。項目標的近20億，僅在A輪增資中，市盈率已達到80倍，高于行業(yè)整體水平。
項目分內部并購重組、A輪融資、創(chuàng)始股東的股權轉讓、A+輪融資4個分項目交叉進行，項目進程相互重疊。且總體期限不得超過6個月。律師需在6個月內幫助客戶完成與多方投資人的談判，確定最終投資方、簽署投資意向書、完成盡調以及內部重組。同時完成客戶保留控制權、創(chuàng)始股東取得上海落戶資格、未來海外上市等多方位要求。
在該項目中，律師通過提前優(yōu)化項目流程、把握談判主動權、利用反向思維等方式，順利完成項目，并在金融環(huán)境艱難和知名投資者的雙重壓力下，實現了以標的公司項目律師主導的談判模式，在股權激勵方案設計中，為創(chuàng)始股東多創(chuàng)造了3200萬收益。同時通過新設項目公司的方式、剝離風險資產使得客戶每股估值上漲了25%。
一、流程設計價值，前期介入設計項目流程，為客戶把握談判主動權
在該項目開始之初，A輪與A+輪的投資者均向客戶表示了投資意向，積極與客戶進行融資溝通。律師在綜合比較多位投資者的實力、投資心理后，建議客戶先單獨與大機構投資者IDG進行磋商。待雙方磋商完畢，簽訂合同后，再與其他投資者進行A+輪溝通。該舉措不僅可以避免客戶為滿足三個投資方不同的需求，而使A輪談判陷入僵局，而且使得在A+輪談判中，基于要拿到IDG的豁免函，A+輪投資者將其每股價格提高了2元，為公司多增加了300多萬元收益。
同時，在項目前期溝通過程中，律師發(fā)現鑒于客戶流動資金良好，盈利穩(wěn)定的現狀，創(chuàng)始股東更關注融資導致的控制權減損，而非融資資金進入。律師在項目過程中，不僅打消了創(chuàng)始股東的顧慮，為創(chuàng)始股東取得了一票否決權，而且從商業(yè)、企業(yè)長期發(fā)展、創(chuàng)始股東成長的角度，為客戶分析融資及日后上市的利弊，激發(fā)了創(chuàng)始股東海外上市的目標。因此，律師在本次的融資中，設計了海外上市、國內上市均能經受考驗的股權架構，以節(jié)省客戶后期融資前的法律服務流程與費用。
二、談判價值，利用反向思維， 打破常規(guī)，為公司增加收益
2018年由于信貸緊縮，融資環(huán)境普遍不佳，客戶擔心投資方談判條件比較嚴苛，律師團隊結合之前經驗告知貴司，融資環(huán)境同樣會讓投資方能夠投資的優(yōu)質項目減少。在此情況下，客戶企業(yè)反而是蕭條金融市場中難得的好項目。建議客戶把握主動權，實現自身利益最大化。
在A輪結束后，律師通過與A+輪投資者談判，在股東協議中，為公司取得了比A輪更加有利的條款，包括但不限于（1）提升每股價格，A+輪投資者同意每股上升2元為客戶多增加了300多萬元收益；（2）增加了創(chuàng)始股東的一票否決權，保證創(chuàng)始人在未來股權被稀釋情況下也能保持對公司的控制權；（3）降低創(chuàng)始人的回購范圍，創(chuàng)始人的回購義務從個人全部財產減少到以創(chuàng)始人所持有的公司凈資產為限；（4）將創(chuàng)始股東的補償義務由完全棘輪修改為加權平均價格；（5）增加了創(chuàng)始股東及管理層員工的轉股數量。
三、熟練運用多領域法律法規(guī)，提供多領域統籌價值
該項目在并購重組、APP平臺的大數據終端結算過程中，需要律師熟練運用《稅法》、《財稅【2016】101號財政部國家稅務總局關于完善股權激勵和技術入股有關所得稅政策的通知》等系列與財稅相關的法規(guī)及政策。在無形資產沖抵實收資本的過程中，不僅需要律師熟悉上述法律，還需要律師熟練運用《商標法》、《專利法》等系列知識產權類法律法規(guī)。
同時鑒于客戶勞動關系復雜的情況，需要律師通過對《勞動法》、《勞動合同條例》以及上海、寧波為主的全國各地勞動政策的理解，對于客戶公司的子公司進行合規(guī)審查。因項目涉及創(chuàng)始股東上海落戶政策，及新設公司注冊，律師為客戶了解上海多區(qū)域的落戶、稅收等政策并尋求政府的合理解讀，為客戶爭取最大利益。
此外，律師還根據客戶狀況，建議客戶采用財務顧問，并對財務顧問提出戰(zhàn)略性業(yè)務規(guī)劃和財務規(guī)范化管理等兩大領域目標以及對應的小目標，確保財務顧問單位能夠為客戶提供優(yōu)質的服務。
可見，律師在公司并購重組過程中，不僅需要承擔法律文件的審核，更需要提前為客戶的項目進程設計合理流程。法律文本的精準、專業(yè)是律師的服務價值之一。但更能讓企業(yè)直觀體會到的，是律師在項目過程中的談判價值和成果、律師調動社會資源的能力、以及律師引導企業(yè)發(fā)展的能力。
滬公網安備 31010402007129號
