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（本指引于2016年12月2日上海市律師協(xié)會業(yè)務(wù)研究指導委員會通訊表決通過）
目錄
前 言
第一章 什么是企業(yè)債
第一條 企業(yè)債的基本概念
第二條 公司債的分類
第三條 企業(yè)債發(fā)行的基本條件
第四條 企業(yè)債和公司債的區(qū)別
第二章 企業(yè)債發(fā)行的法律依據(jù)、基本條件和流程
第五條 企業(yè)債券發(fā)行的法律依據(jù)
第六條 企業(yè)債券發(fā)行的基本條件
第七條 企業(yè)債券發(fā)行的基本流程
第八條公開發(fā)行企業(yè)債券申請材料
第三章 企業(yè)債發(fā)行中的相關(guān)中介機構(gòu)
第九條 企業(yè)債券發(fā)行中的相關(guān)中介機構(gòu)
第十條 債券承銷商
第十一條 會計師事務(wù)所
第十二條 律師事務(wù)所
第十三條 信用評級機構(gòu)
第四章 企業(yè)債發(fā)行的相關(guān)協(xié)議及文件
第十四條 發(fā)行人與各中介機構(gòu)之間簽訂的協(xié)議
第十五條 債券債權(quán)代理協(xié)議
第十六條 債券持有人會議規(guī)則
第十七條 《債券受托管理協(xié)議》
第十八條 《募集說明書》
第五章 企業(yè)債發(fā)行中的盡職調(diào)查
第十九條 對發(fā)行人的盡職調(diào)查
第二十條 公司設(shè)立和存續(xù)相關(guān)材料
第二十一條 公司組織架構(gòu)、管理制度及下屬子公司的相關(guān)文件
第二十二條 公司業(yè)務(wù)經(jīng)營相關(guān)文件
第二十三條 公司負債及義務(wù)
第二十四條 公司重要協(xié)議
第二十五條 公司財產(chǎn)
第二十六條 知識產(chǎn)權(quán)
第二十七條 訴訟及其他
第二十八條 勞動和保險
第二十九條 股東會、董事會、監(jiān)事會的相關(guān)文件
第三十條 董事及高級管理人員的相關(guān)資料
第三十一條 財務(wù)資料
第三十二條 相關(guān)的稅務(wù)資料（含公司及下屬子公司）
第三十三條 關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭
第三十四條 環(huán)保及質(zhì)量監(jiān)督相關(guān)文件（含公司及下屬子公司）
第三十五條 發(fā)債項目的相關(guān)文件
第六章 企業(yè)債發(fā)行的法律意見書及專項鑒定意見
第三十六條 債券發(fā)行的法律意見書
第三十七條 法律意見書的主要內(nèi)容
第三十八條 律師專項鑒定意見
前言
本指引由上海市律師協(xié)會金融工具業(yè)務(wù)研究委員會根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《公司債券發(fā)行試點辦法》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等規(guī)定起草完成，并非強制性或規(guī)范性規(guī)定，僅供本市律師辦理企業(yè)債發(fā)行業(yè)務(wù)時參考。
第一章 什么是企業(yè)債
第一條 企業(yè)債的基本概念
企業(yè)債是由中央政府部門所屬機構(gòu)、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券，它對發(fā)債主體的限制比公司債狹窄得多，專指由國家發(fā)改委審批的國有企業(yè)發(fā)行的債券。
第二條 企業(yè)債的分類
企業(yè)債券按不同標準可以分為很多種類。最常見的分類有以下幾種：
2.1按照期限劃分
企業(yè)債券有短期企業(yè)債券、中期企業(yè)債券和長期企業(yè)債券。根據(jù)我國企業(yè)債券的期限劃分，短期企業(yè)債券期限在1年以內(nèi)，中期企業(yè)債券期限在1年以上5年以內(nèi)，長期企業(yè)債券期限在5年以上。
2.2按是否記名劃分
企業(yè)債券可分為記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券。如果企業(yè)債券上登記有債券持有人的姓名，投資和領(lǐng)取利息時要憑印章或其他有效的身份證明，轉(zhuǎn)讓時要在債券上簽名。同時還要到發(fā)行公司登記，那么，它就稱為記名企業(yè)債券，反之稱為不記名企業(yè)債券。
2.3按債券有無擔保劃分
企業(yè)債券可分為信用債券和擔保債券。信用債券指僅憑籌資人的信用發(fā)行的、沒有擔保的債券，信用債券只適用于信用等級高的債券發(fā)行人。
擔保債券是指以抵押質(zhì)押、保證等方式發(fā)行的債券，其中，抵押債券是指以不動產(chǎn)作為擔保品所發(fā)行的債券，質(zhì)押債券是詣以其有價證券作為擔保品所發(fā)行的債券。保證債券是指由第三者擔保償還本息的債券。
2.4按債券可否提前贖回劃分
企業(yè)債券可分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券。如果企業(yè)在債券到期前有權(quán)定期或隨時購回全部或部分債券，這種債券就稱為可提前贖回企業(yè)債券，反之則是不可提前贖回企業(yè)債券。
2.5按債券票面利率是否變動
企業(yè)債券可分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券。固定利率債券指在償還期內(nèi)利率固定不變的債券；浮動利率債券指票面利率隨市場利率定期變動的債券；累進利率債券指隨著債券期限的增加，利率累進的債券。
2.6按發(fā)行人是否給予投資者選擇權(quán)分類
企業(yè)債券可分為附有選擇權(quán)的企業(yè)債券和不附有選擇權(quán)的企業(yè)債券。附有選擇權(quán)的企業(yè)債券，指債券發(fā)行人給予債券持有人一定的選擇權(quán)，如可轉(zhuǎn)換公司債券、有認股權(quán)證的企業(yè)債券、可返還企業(yè)債券等。
可轉(zhuǎn)換公司債券的持有者，能夠在一定時間內(nèi)按照規(guī)定的價格將債券轉(zhuǎn)換成企業(yè)發(fā)行的股票；有認股權(quán)證的債券持有者，可憑認股權(quán)證購買所約定的公司的股票；可退還的企業(yè)債券，在規(guī)定的期限內(nèi)可以退還。反之，債券持有人沒有上述選擇權(quán)的債券，即是不附有選擇權(quán)的企業(yè)債券。
2.7按發(fā)行方式分類
企業(yè)債券可分為公募債券和私募債券。公募債券指按法定手續(xù)經(jīng)證券主管部門批準公開向社會投資者發(fā)行的債券；私募債券指以特定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行的債券，發(fā)行手續(xù)簡單，一般不能公開上市交易。
第三條 企業(yè)債發(fā)行的基本條件
3.1發(fā)債前連續(xù)三年盈利,所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
3.2累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;最近企業(yè)債發(fā)行定向?qū)捤?保障房債券逆勢放量年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息。
3.3發(fā)債用于投資項目的，發(fā)行總額不得超過其投資總額的30%;用于基建項目的不超過20%。
3.4取得公司董事會或市國資委同意申請發(fā)行債券的決定。
第四條 企業(yè)債和公司債的區(qū)別
國外市場中，只有“公司債券”范疇，沒有“企業(yè)債券”概念。我國企業(yè)債券的最初發(fā)債依據(jù)是1993年出臺的《企業(yè)債券管理條例》，當時《公司法》尚未出臺。股份有限公司和有限責任公司也尚未成為國有企業(yè)組織制度改革的主要方式。1994年之后，雖然相當多的國有企業(yè)進行了公司制改革，名稱上也掛上了“公司”二字，但事實上，國家計委（現(xiàn)在的國家發(fā)改委）只負責政府部門和國有企業(yè)的融資，不管理非國有企業(yè)，我國企業(yè)債券一開始就被限制在了國有經(jīng)濟部門內(nèi)。1990年后國家計委上收了企業(yè)債券的集中管理審批權(quán)。直到2007年《公司債券發(fā)行試點辦法》頒布，我國公司債券發(fā)行拉開序幕。這一事實歷史過程表明，我國企業(yè)債券并非公司債券。我國企業(yè)債券和公司債券有以下幾點區(qū)別：
第一，從發(fā)行主體上看,公司債券是由股份有限公司或有限責任公司發(fā)行的債券，我國2005年《公司法》和《證券法》對此也做了明確規(guī)定，因此，非公司制企業(yè)不得發(fā)行公司債券。企業(yè)債券是由中央政府部門所屬機構(gòu)、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券，它對發(fā)債主體的限制比公司債券狹窄得多。在我國各類公司的數(shù)量有幾百萬家，而國有企業(yè)僅有20多萬家。在發(fā)達國家中，公司債券的發(fā)行屬公司的法定權(quán)力范疇，它無需經(jīng)政府部門審批，只需登記注冊，發(fā)行成功與否基本由市場決定；與此不同，各類政府債券的發(fā)行則需要經(jīng)過法定程序由授權(quán)機關(guān)審核批準。
第二，在審批制度上，企業(yè)債券的歸口管理是在發(fā)改委執(zhí)行審批制度，只有經(jīng)過發(fā)改委審批才能進行發(fā)行。公司債券主要是證監(jiān)會負責審批工作，類似于增發(fā)核準制，只要經(jīng)過證監(jiān)會核準的公司就可以發(fā)行公司債。
第三，在資金用途，企業(yè)債券必須用于固定資產(chǎn)投資和技術(shù)改造相關(guān)用途，但現(xiàn)在公司債規(guī)定相對非常寬松。除了資金用途之外，還可以用于調(diào)整自己的財務(wù)結(jié)構(gòu)，收購兼并甚至去進行一些兼并重組的操作。對于發(fā)行人的資金使用來說寬松了很多。
第四，從信用基礎(chǔ)的差別看,在市場經(jīng)濟中，發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營狀況、盈利水平和可持續(xù)發(fā)展能力等是公司債券的信用基礎(chǔ)。由于各家公司的具體情況不盡相同，所以，公司債券的信用級別也相差甚多，與此對應(yīng)，各家公司的債券價格和發(fā)債成本有著明顯差異。雖然，運用擔保機制可以增強公司債券的信用級別，但這一機制不是強制規(guī)定的。與此不同，我國的企業(yè)債券，不僅通過“國有”機制貫徹了政府信用，而且通過行政強制落實著擔保機制，以至于企業(yè)債券的信用級別與其他政府債券大同小異。
第二章 企業(yè)債券發(fā)行的法律依據(jù)、基本條件和流程
第五條 企業(yè)債券發(fā)行的法律依據(jù)
企業(yè)債券發(fā)行相關(guān)的法規(guī)主要有《企業(yè)債券管理條例》（1993年8月2日國務(wù)院發(fā)布）、《國家發(fā)展改革委關(guān)于進一步改進和加強企業(yè)債券管理工作的通知》（發(fā)改財金〔2004〕1134號）、《中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法》（2008年4月3日國資委發(fā)布）、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》（2015）等。
第六條 企業(yè)債券發(fā)行的基本條件
1）具備企業(yè)法人資格。
2）凈資產(chǎn)規(guī)模達到規(guī)定的要求，即股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元。
3）所籌集資金符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。
4） 企業(yè)發(fā)行債券余額未超過其凈資產(chǎn)的40%，用于固定資產(chǎn)投資的項目，累計發(fā)行額不得超過該項目總投資額的60%。
5）經(jīng)濟效益良好，近三個會計年度連續(xù)盈利，最近三年可分配利潤（凈利潤）足以支付企業(yè)債券一年的利息。
6）現(xiàn)金流狀況良好，具有較強的到期償債能力。
7）近三年沒有違法和重大違規(guī)行為。
8）前一次發(fā)行的企業(yè)債券已足額募集。
9）已經(jīng)發(fā)行的企業(yè)債券沒有處于違約或者延遲支付本息的情形。
10）債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平。
11）符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。
第七條 企業(yè)債券發(fā)行的基本流程
7.1 批準企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，按照以下程序進行：
1）企業(yè)按照企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請材料目錄及其規(guī)定的格式，提出債券發(fā)行規(guī)模申請。省屬企業(yè)直接向省發(fā)展改革委提出申請；其他企業(yè)由各設(shè)區(qū)的市發(fā)展改革委初審后，向省發(fā)展改革委轉(zhuǎn)報申請。經(jīng)省發(fā)展改革委統(tǒng)一審核后，集中向國家發(fā)展改革委申請我省企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。
2）國家發(fā)展改革委根據(jù)市場情況和已下達債券發(fā)行規(guī)模發(fā)行情況，不定期受理企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請，并按照國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)法律法規(guī)及國務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定的發(fā)債條件，對企業(yè)的發(fā)債規(guī)模申請進行審核，符合發(fā)債條件的，核定發(fā)行規(guī)模和資金用途，報經(jīng)國務(wù)院同意后，由國家發(fā)展改革委下達發(fā)債規(guī)模，再經(jīng)省發(fā)展改革委統(tǒng)一轉(zhuǎn)發(fā)涉及省直屬企業(yè)和相關(guān)市的企業(yè)發(fā)債規(guī)模并提出有關(guān)要求。
7.2 批準企業(yè)債券發(fā)行方案，按照以下程序進行：
1）企業(yè)債券發(fā)行人獲準發(fā)債規(guī)模后，按照公開發(fā)行企業(yè)債券申請材料目錄及其規(guī)定格式，逐級上報企業(yè)債券發(fā)行方案。經(jīng)省發(fā)展改革委審核后，向國家發(fā)展改革委申請。
2）國家發(fā)展改革委受理企業(yè)債券發(fā)行方案后，根據(jù)法律法規(guī)及國務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定的發(fā)債條件，以及國家發(fā)展改革委下達規(guī)模通知的要求，對企業(yè)債券發(fā)行方案申請材料進行審核，提出反饋意見，通知發(fā)行人及主承銷商補充和修改申報材料。
3）發(fā)行人及主承銷商根據(jù)國家發(fā)展改革委提出的反饋意見，對企業(yè)債券發(fā)行方案及申報材料進行修改和調(diào)整，并出具文件進行說明。
4）國家發(fā)展改革委分別會簽中國人民銀行、中國證監(jiān)會后，印發(fā)企業(yè)債券發(fā)行批準文件，并抄送各營業(yè)網(wǎng)點所在地省級發(fā)展改革部門等有關(guān)單位。
5）企業(yè)債券發(fā)行批準文件由國家發(fā)展改革委批復(fù)給省發(fā)展改革委后(中央企業(yè)除外)，再由省發(fā)展改革委批復(fù)給企業(yè)或相關(guān)市發(fā)展改革委。
第八條 公開發(fā)行企業(yè)債券申請材料
1)國家發(fā)展改革委或省級發(fā)展改革部門下達的本次企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的文件；
2)企業(yè)債券發(fā)行方案申請書；
3)發(fā)行企業(yè)債券可行性研究報告，包括債券資金用途、發(fā)行風險說明、償債能力分析等；
4)發(fā)債資金投向的有關(guān)原始合法文件；
5)經(jīng)審計的發(fā)債主體最近三年的資產(chǎn)負債表、利潤及利潤分配表、現(xiàn)金流量表；
6)經(jīng)審計的擔保人最近三年的資產(chǎn)負債表、利潤及利潤分配表、現(xiàn)金流量表；
7)企業(yè)債券發(fā)行章程；
8)企業(yè)債券發(fā)行公告；
9)承銷協(xié)議；
10)承銷團協(xié)議并附承銷網(wǎng)點和承銷金額一覽表及承銷網(wǎng)點所在省級發(fā)展改革部門的意見；
11)擔保函；
12)企業(yè)債券信用評級報告；
13)發(fā)債主體和擔保人的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》(副本)復(fù)印件；
14)法律意見書；
15)各中介機構(gòu)的證券從業(yè)資格證書復(fù)印件；
16)其他必要文件，如發(fā)行公司債券的，需報送公司債券募集說明書；
17)本期債券發(fā)行有關(guān)機構(gòu)聯(lián)系方式；
18)相關(guān)法律法規(guī)要求提供的其他文件。
第三章 企業(yè)債券發(fā)行中的相關(guān)中介機構(gòu)
第九條 企業(yè)債券發(fā)行中的相關(guān)中介機構(gòu)
9.1 企業(yè)債券和公司債券發(fā)行所需要聘請的中介機構(gòu)主要是債券承銷商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所和資信評級公司。
9.2 選擇協(xié)調(diào)一致、業(yè)務(wù)精湛、勤勉盡責的中介機構(gòu)是企業(yè)債券發(fā)行等融資工作順利開展的重要條件之一，因此，發(fā)行人在選擇證券公司、審計、評估、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)時，應(yīng)當根據(jù)企業(yè)自身特點與融資項目的工作要求，選擇具備良好的執(zhí)業(yè)背景、豐富業(yè)務(wù)經(jīng)驗和較強執(zhí)業(yè)能力，在業(yè)內(nèi)具有良好聲譽，具有良好溝通協(xié)調(diào)能力具有從事證券業(yè)務(wù)資格的中介機構(gòu)。
9.3 為債券發(fā)行出具專項文件的注冊會計師、資產(chǎn)評估人員、資信評級人員、律師及其所在機構(gòu)，應(yīng)當按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則、行業(yè)公認的業(yè)務(wù)標準和道德規(guī)范出具文件，并聲明對所出具文件的真實性、準確性和完整性承擔責任。
第十條 債券承銷商
10.1 債券承銷商是依照規(guī)定有權(quán)包銷或代銷債券的證券經(jīng)營機構(gòu)，是債券一級市場上發(fā)行人與投資者之間的媒介。其作用是受發(fā)行人的委托，尋找潛在的投資人，并通過廣泛的公關(guān)活動，將潛在的投資人引導成為真正的投資者，從而使發(fā)行人募集到所需要的資金。根據(jù)《企業(yè)債券管理條例》的規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應(yīng)當由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。證券經(jīng)營機構(gòu)承銷企業(yè)債券，應(yīng)當對發(fā)行債券的企業(yè)的發(fā)行章程和其他相關(guān)文件的真實性、準確性、完整性進行審查。非證券經(jīng)營機構(gòu)和個人不得經(jīng)營企業(yè)債券的承銷和轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)?！渡鲜泄咀C券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行證券，須由證券公司承銷。
10.2 債券承銷商兼有顧問、購買、分銷及保護的功能。承銷商根據(jù)其對債券市場的熟悉，為發(fā)行人提供債券市場準入的相關(guān)咨詢，建議發(fā)行債券的種類和價格、時機，提供相關(guān)財務(wù)和管理咨詢。承銷商在債券發(fā)行中起著主導和推動作用，并協(xié)助發(fā)行人解決債券發(fā)行中的各種障礙與問題，最終促使債券發(fā)行成功。
10.3 在整個債券發(fā)行過程中，承銷商作為發(fā)行顧問，協(xié)助發(fā)行人制作并向有關(guān)主管部門上報申請債券發(fā)行所需各項材料；根據(jù)發(fā)行人的需求協(xié)助制定債券發(fā)行方案；配合發(fā)行人與有關(guān)主管部門的溝通、報批等相關(guān)工作；向發(fā)行人提供與債券發(fā)行相關(guān)的市場分析與研究服務(wù)；協(xié)助發(fā)行人在債券項目發(fā)行結(jié)束后申請并實現(xiàn)債券交易流通和/或上市交易；協(xié)助發(fā)行人完成債券項目本息的兌付工作。承銷商的顧問功能一直延續(xù)至債券發(fā)行結(jié)束后。
10.4 購買功能主要是指承銷商先以自己的名義購買全部或部分發(fā)行的債券，然后在適當?shù)臅r機以最好的價格通過有組織的銷售集團將債券推銷給社會公眾。在包銷的情況下，發(fā)行人避免了債券不能完全銷售的風險。分銷功能主要是指主承銷商利用其在債券市場的廣泛網(wǎng)絡(luò)，通過分銷商將債券銷售給投資者的行為。保護功能主要是指在債券發(fā)行過程中，承銷商根據(jù)其專業(yè)經(jīng)驗及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)范操作，可以進行穩(wěn)健的操作，保證債券市場的穩(wěn)定。
第十一條 會計師事務(wù)所
11.1 會計師是發(fā)債中一個很重要的中介機構(gòu)。以發(fā)行企業(yè)債券為例，會計師事務(wù)所必須向?qū)徍藱C關(guān)提交發(fā)行人最近三年的財務(wù)報告和審計報告以及最近一期的財務(wù)報告。在債券發(fā)行中，會計師事務(wù)所必須由具有中國證監(jiān)會批準的從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)許可證資格的注冊會計師事務(wù)所擔任。受聘的會計師事務(wù)所必須是獨立的，與發(fā)行人及其附屬公司不存在任何利益關(guān)系。
11.2會計師的作用主要是作為獨立的第三人，對發(fā)行人的財務(wù)資料進行審計，驗證其真實性和公允性，出具會計師報告，提供具有公信力的發(fā)行人財務(wù)信息。因此，注冊會計師應(yīng)當遵守職業(yè)道德準則，履行相應(yīng)的社會責任，維護社會公眾利益。注冊會計師應(yīng)當保持應(yīng)有的職業(yè)謹慎，保持和提高專業(yè)勝任能力，遵守獨立審計準則等職業(yè)規(guī)范，勤勉盡責。在執(zhí)行鑒定業(yè)務(wù)中，保持實質(zhì)上和形式上的獨立性，不受任何利害關(guān)系影響其客觀、公正的立場。
11.3 在債券發(fā)行中，會計師主要有三方面的工作：編寫三年及最近一期的財務(wù)報表的審計報告；就重大財務(wù)會計問題出具專項審計意見或獨立解釋、說明等；應(yīng)中國證監(jiān)會的要求出具發(fā)行人內(nèi)部控制會計師鑒證報告或意見等；另外，發(fā)行人年度報告中的財務(wù)會計報告也應(yīng)當經(jīng)具有執(zhí)行證券期貨從業(yè)資格的會計師事務(wù)所審計，半年報告和季度報告中的財務(wù)資料可不經(jīng)審計，但中國證監(jiān)會或證券交易所另有規(guī)定的除外。
第十二條 律師事務(wù)所
12.1 發(fā)行各類債券均須向?qū)徍藱C構(gòu)提交法律意見書，律師在債券發(fā)行中的作用不言而喻。律師事務(wù)所及其指派的律師從事債券發(fā)行法律業(yè)務(wù)時，應(yīng)當根據(jù)項目及發(fā)行人的實際情況，編制核查和驗證計劃，明確核查和驗證的事項，通過面談、書面審查、實地調(diào)查、查詢、函證、計算、復(fù)核等各種方法，明確債券發(fā)行所依據(jù)的文件資料的真實性、準確性、完整性。
12.2 律師參與債券發(fā)行業(yè)務(wù)，應(yīng)當具備為委托人提供相應(yīng)服務(wù)的專業(yè)能力。債券發(fā)行業(yè)務(wù)往往較為復(fù)雜，除需要法律專業(yè)知識外，還可能涉及到公司運作、財務(wù)會計、金融證券等方面的基礎(chǔ)知識。律師事務(wù)所應(yīng)配備專業(yè)的團隊為客戶提供服務(wù)，出具的文件必須符合法律法規(guī)和證券監(jiān)督管理機構(gòu)的要求，內(nèi)容簡潔、準確、條理清楚，對于現(xiàn)有法律法規(guī)沒有明確規(guī)定的事項或者律師已盡勤勉義務(wù)仍不能對其法律性質(zhì)或其合法性作出準確判斷的，應(yīng)當出具保留意見。
12.3 律師在接受委托人為其發(fā)行債券提供法律服務(wù)的委托后，首先展開的工作是進行盡職調(diào)查，通常的做法是律師根據(jù)出具法律意見書所發(fā)表法律意見的內(nèi)容起草盡職調(diào)查材料清單，由發(fā)行人按照清單所列內(nèi)容向律師提供材料，律師進行審查。一份詳盡而合適的調(diào)查清單，不僅能夠得到了解發(fā)行人現(xiàn)狀的詳盡資料、記錄、文件等，而且還可以極大的方便后續(xù)的律師工作。
12.4 搜集資料和法律核查并非盡職調(diào)查工作的全部，律師盡職調(diào)查的宗旨是及時地發(fā)現(xiàn)發(fā)行人歷史沿革與經(jīng)營現(xiàn)狀中所存在的、需要按照發(fā)改委或中國證監(jiān)會的要求進行及時規(guī)范與改進的地方，并與保薦人和其他中介機構(gòu)協(xié)商處理的辦法和方案，以使發(fā)行人的各個方面最終在申報材料上報前符合中國證監(jiān)會和擬上市交易所的有關(guān)規(guī)定。律師還需協(xié)助發(fā)行人審查和驗證募集說明書等發(fā)行申請文件；起草承銷協(xié)議、債券人會議議事規(guī)則、債券受托管理協(xié)議、專項償債賬戶監(jiān)管協(xié)議等法律文件；出具法律意見書及專項鑒證意見；參與起草發(fā)行審核部門的反饋回復(fù)等。
12.5律師工作貫穿了債券發(fā)行的全過程，律師的參與對債券發(fā)行方案的制定、申報材料的起草修改、法律障礙的解決等起到重要的作用。律師只有勤勉盡職，熟悉企業(yè)債券和公司債券發(fā)行的相關(guān)法律法規(guī)，才能為公司提供優(yōu)質(zhì)的法律服務(wù)。
第十三條 信用評級機構(gòu)
13.1 信用評級又稱“資信評級”，是由專業(yè)機構(gòu)使用科學的評價方法，對在經(jīng)濟活動中的借貸信用行為的可靠性和安全性程度進行分析，并用專業(yè)符號作出評估報告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)。
13.2 信用評級是由專業(yè)的獨立第三方信用評級機構(gòu)，按照客觀和公正的原則，運用科學的綜合分析和評價方法，通過收集定性、定量信息，對影響經(jīng)濟主體（主權(quán)國家、地方政府、工商企業(yè)、金融機構(gòu)等）或金融工具（債券、結(jié)構(gòu)性融資、資產(chǎn)證券化、商業(yè)票據(jù)等）的信用風險因素進行綜合考察，并用簡單明了的符號表示出來，從而對評級對象在一定期間內(nèi)按時償付債務(wù)的能力和意愿作出的評價。目前國際上公認的專業(yè)信用評級機構(gòu)只有三家，分別是穆迪、標準普爾和惠譽國際。截止2008年底，經(jīng)中國證監(jiān)會認定的從事證券市場資信評級業(yè)務(wù)信用評級機構(gòu)共有五家，即大公國際資信評估有限公司、上海新世紀資信評估投資服務(wù)有限公司、中誠信證券評估有限公司、鵬元資信評估有限公司和天津中誠資信評估有限公司。
13.3 信用評級在債券發(fā)行過程中發(fā)揮著提示信用風險、減少信息不對稱、降低交易成本、提高經(jīng)濟運行效率等重要作用，并且評級結(jié)果正越來成為發(fā)債人定價的依據(jù)，影響著債券發(fā)行利率的確定。債券信用等級符號及定義如下：
1) AAA級：償還債務(wù)的能力極強，基本不受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響，違約風險極低。
2) AA級：償還債務(wù)的能力很強，受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響不大，違約風險很低。
3) A級：償還債務(wù)能力較強，較易受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響，違約風險較低。
4) BBB級：償還債務(wù)能力一般，受不利經(jīng)濟環(huán)境影響較大，違約風險一般。
5) BB級：償還債務(wù)能力較弱，受不利經(jīng)濟環(huán)境影響很大，有較高違約風險。
6) B級：償還債務(wù)的能力較大地依賴于良好的經(jīng)濟環(huán)境，違約風險很高。
7) CCC級：償還債務(wù)的能力極度依賴于良好的經(jīng)濟環(huán)境，違約風險極高。
8) CC級：在破產(chǎn)或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務(wù)。
9) C級：不能償還債務(wù)。（注：除AAA級，CCC級以下等級外，每一個信用等級可用“+”、“–”符號進行微調(diào)，表示略高或略低于本等級。）
13.4 信用評級的結(jié)果是出具信用評級報告，提交審批機構(gòu)，并接受投資者關(guān)于信用評級的質(zhì)詢。信用評級報告的內(nèi)容至少包括概述、聲明、信用評級報告正文、跟蹤評級安排和附錄等內(nèi)容。概述部分主要是評級對象（發(fā)行人）的名稱、主要財務(wù)數(shù)據(jù)、信用登記、評級小組成員以及主要負責人、聯(lián)系方式和出具報告的時間，被評債券的名稱、發(fā)行規(guī)模、債券期限和利率、債券償還方式、發(fā)行目的等內(nèi)容。聲明部分主要是指評級機構(gòu)對評級報告的評級的原則、方法、使用注意事項及時效等問題進行的闡述。評級報告正文部分包括評級報告分析及評級結(jié)論。分析部分主要是簡要說明評級過程中對發(fā)行人概況、所處經(jīng)濟環(huán)境、發(fā)行人治理機構(gòu)、業(yè)務(wù)運營情況、財務(wù)狀況、風險情況及抗風險能力進行分析。結(jié)論部分對信用登記的級別及其釋義、評級結(jié)論的主要依據(jù)以及評級過程和發(fā)行人的信用點進行總結(jié)性說明。
13.5 根據(jù)銀監(jiān)會2007年10月頒布的《關(guān)于有效防范擔保風險的意見》，銀行擔保要逐漸淡出債券發(fā)行體系，企業(yè)信用將真正成為債券定價的基礎(chǔ)，評級機構(gòu)的重要性將更加凸顯。而信用評級的影響力從何而來，并非來自行政的強制，而來自評級本身可弱化資本市場信息不對稱，于各方有利，從而降低社會成本。而是否能實際降低成本，取決于信用評級質(zhì)量。因此今后，評級機構(gòu)應(yīng)致力于提高信用評級服務(wù)質(zhì)量，并使評級更加透明化，不斷提高評級行業(yè)的認知度和聲譽，發(fā)揮其對資本市場的重要作用。
第四章 企業(yè)債發(fā)行的相關(guān)協(xié)議及文件
第十四條 發(fā)行人與各中介機構(gòu)之間簽訂的協(xié)議
債券發(fā)行需要各中介機構(gòu)的參與與配合。發(fā)行人在發(fā)行初期就要確定債券承銷商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所和資信評級公司等中介機構(gòu)，并與各中介機構(gòu)簽訂債券發(fā)行相關(guān)的服務(wù)協(xié)議及保密協(xié)議。參與律師在此階段要協(xié)助發(fā)行人起草、審查、修改各代理協(xié)議及保密協(xié)議等。
第十五條 債券債權(quán)代理協(xié)議
債權(quán)代理協(xié)議是發(fā)行人與擬發(fā)行的債券的債權(quán)代理人簽訂的，旨在在當期債券存續(xù)期間，債權(quán)代理人代表債券持有人，依照協(xié)議約定維護債券持有人的最大利益的協(xié)議約定。債權(quán)代理人通常是當期債券的主承銷商，代理人的主要職責是保管債券發(fā)行的相關(guān)文件、監(jiān)督擔保事項、募集資金使用、信息披露等，召集債券持有人會議并負責落實會議決議，處理因債券發(fā)生的相關(guān)爭議，以及發(fā)行人無法償還本息時進行破產(chǎn)及整頓等。律師應(yīng)協(xié)助發(fā)行人著重從債權(quán)代理人的義務(wù)及職責起草、審查及修改該協(xié)議，并秉著公平公正的態(tài)度，維護債券持有人利益。律師需要說明發(fā)行人和債權(quán)代理人所簽署的《債權(quán)代理協(xié)議》是否已對本期債券發(fā)行各方的權(quán)利義務(wù)進行了詳細約定，其內(nèi)容是否合法有效。
第十六條 債券持有人會議規(guī)則
16.1 債券持有人會議規(guī)則系發(fā)行人和/或債券受托管理人為規(guī)范債券持有人會議的組織及召集、召開、表決程序，界定債券持有人會議的職責，維護全體債券持有人的合法權(quán)益，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、中國證監(jiān)會規(guī)定及證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定而制定的債券持有人會議規(guī)則。該規(guī)則主要對債券持有人會議的組成、召開會議的情形、債券持有人會議的權(quán)限和權(quán)利、會議的召開程序方式、提案的審議和表決以及決議的效力等重要事項進行詳細的規(guī)定，以期規(guī)范債券持有人會議的組織和行為，界定債券持有人會議的職權(quán)、義務(wù)，保障債券持有人的合法權(quán)益。
16.2在會議規(guī)則中，通常會約定債券持有人認購或購買或以其他合法方式取得本期債券之行為視為同意并接受本規(guī)則，受本規(guī)則之約束。律師在參與債券發(fā)行過程中應(yīng)協(xié)助發(fā)行人審查、修改會議規(guī)則，尤其是涉及會議的召開、表決權(quán)限時，應(yīng)充分與發(fā)行人及債券承銷機構(gòu)溝通，并應(yīng)保證債券持有人的合法權(quán)益。同時，律師需要說明發(fā)行人和/或債券受托管理人所制定的《債券持有人會議規(guī)則》是否符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并合法有效。
第十七條 《債券受托管理協(xié)議》
《債券受托管理協(xié)議》系發(fā)行人為了保護債券持有人的利益，與債券受托管理人簽署的協(xié)議。該協(xié)議對受托管理事項、發(fā)行人及債券受托管理人的權(quán)利義務(wù)、債券持有人的權(quán)利義務(wù)、償債違約和救濟、債券受托管理人報告、債券受托管理人的變更等內(nèi)容進行詳細的約定。律師需要說明發(fā)行人和債券受托管理人所簽署的《債券受托管理協(xié)議》是否已對本期債券發(fā)行各方的權(quán)利義務(wù)進行了詳細約定，其內(nèi)容是否合法有效。
第十八條 《募集說明書》
無論是發(fā)行企業(yè)債券還是發(fā)行公司債券，《募集說明書》是發(fā)行中必不可少的申報材料。募集說明書通常由發(fā)行人編制，承銷商負責起草，其他中介機構(gòu)協(xié)助，并由律師負責審核。募集說明書包括《募集說明書》及《募集說明書摘要》，內(nèi)容涉及債券發(fā)行的發(fā)行概況、風險因素、發(fā)行人的資信狀況、擔保、償債計劃及其他保障措施、債券持有人會議、債權(quán)受托管理人、發(fā)行人基本情況、財務(wù)會計信息、本次募集資金運用、其他重要事項、發(fā)行人董事及有關(guān)中介機構(gòu)聲明、備查文件等。發(fā)行人在《募集說明書》中要如實披露上述內(nèi)容，不得作虛假記載、誤導性陳述或遺漏重大事項。
第五章 企業(yè)債發(fā)行的盡職調(diào)查
第十九條 對發(fā)行人的盡職調(diào)查
19.1律師編制或者審核債券發(fā)行的相關(guān)法律文件，以及出具法律意見書，應(yīng)當以盡職調(diào)查的結(jié)果為依據(jù)。因此，當律師出具法律意見書中出現(xiàn)虛假陳述時，律師在盡職調(diào)查時是否勤勉盡責，就成為判斷律師是否存在過錯的主要標準。律師在開展盡職調(diào)查時，應(yīng)當按照本行業(yè)公認的業(yè)務(wù)標準和道德規(guī)范，遵循獨立、合法、勤勉盡責的原則，對所核查文件內(nèi)容的合法性、完整性、規(guī)范性進行核查和驗證。嚴謹制作、出具有虛假、嚴重誤導性陳述內(nèi)容或重大遺漏的法律文書，嚴禁明示或暗示當事人制作或出具虛假文件，嚴禁利用履行職務(wù)所獲得的內(nèi)幕信息從事內(nèi)幕交易或泄露當事人的商業(yè)秘密。
19.2律師盡職調(diào)查的部分工作是現(xiàn)場或非現(xiàn)場核查。查閱發(fā)行人根據(jù)律師要求提供的有關(guān)的資料、記錄、文件，僅是非現(xiàn)場核查的基礎(chǔ)工作，為得到真實、準確、詳盡、完備的發(fā)行人信息，律師還需要采取其他非現(xiàn)場形式進行核查，比如電話記錄、郵件往來、背景調(diào)查等。現(xiàn)場核查就是對發(fā)行人的有關(guān)人員、重要場所、財產(chǎn)狀況等作面對面的訪談、實地核查等。必要時律師還需要取得有關(guān)部門的證明文件。盡職調(diào)查是非常重要的一項工作，經(jīng)辦律師必須詳盡的知悉發(fā)行人的具體情況，并保證讓發(fā)行人提供的文件資料真實、詳盡，這樣才能確保發(fā)表的法律意見真實、準確，沒有遺漏。
19.3 律師在開展盡職調(diào)查前，編制盡職調(diào)查清單非常重要。一份詳盡的盡職調(diào)查清單不僅便于發(fā)行人按照要求準備相應(yīng)材料，而且便于律師有序推進工作以及隨后出具法律意見書等文件。律師可以根據(jù)實際情況，在符合法律法規(guī)的情況下，對下述調(diào)查的具體內(nèi)容作適當?shù)脑黾踊驕p少。
第二十條 公司設(shè)立和存續(xù)相關(guān)材料
1）公司設(shè)立至今歷年變更及現(xiàn)行有效的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》、組織機構(gòu)代碼證（或有）、國稅、地稅登記證；
2）公司設(shè)立至今歷次變更以及現(xiàn)行有效的公司章程；
3）公司設(shè)立至今歷次變更時驗資報告；
4）公司設(shè)立至今歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資料，包括但不限于股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、資產(chǎn)評估報告或?qū)徲媹蟾妫ㄈ粲校㈥P(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的董事會決議和股東會決議、有關(guān)外資主管部門的批準文件及批準證書（若適用）、股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價的支付憑證、股東變更的工商登記文件；
5）公司設(shè)立至今歷次增資的資料（若有），包括但不限于增資協(xié)議、資產(chǎn)評估報告或?qū)徲媹蟾妫ㄈ粲校⒍聲蚬蓶|會關(guān)于增資的協(xié)議、驗資報告及付款憑證、有關(guān)外資主管部門的批準文件及批準證書（如適用）、注冊資本變更的工商變更登記文件；
6）公司股份登記薄、以及任何其他說明公司的股份發(fā)行和所有權(quán)的記錄及股東協(xié)議（若有）；
7）任何關(guān)于公司股權(quán)所涉表決權(quán)的協(xié)議以及任何限定或限制公司股權(quán)的協(xié)議（若有）。
第二十一條 公司組織架構(gòu)、管理制度及下屬子公司的相關(guān)文件
1）公司內(nèi)部的組織架構(gòu)及部門職責；
2）公司的主要管理制度（包括戰(zhàn)略規(guī)劃制定、財務(wù)、采購、投資管理和內(nèi)部控制制度等）；
3）公司下屬子公司的營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、組織機構(gòu)代碼證、國稅、地稅登記證，情況簡介；
4）公司下屬子公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖；
5）公司下屬子公司上一年度經(jīng)審計的財務(wù)報表。
第二十二條 公司業(yè)務(wù)經(jīng)營相關(guān)文件
1）公司設(shè)立至今取得或換發(fā)的對公司資產(chǎn)及業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響的一切重要的政府許可、營業(yè)執(zhí)照、批復(fù)、證明、授權(quán)和批準以及與此有關(guān)的重要來往函電(若有)，尤其是有關(guān)產(chǎn)品、銷售有關(guān)該產(chǎn)品所有的限制的政策規(guī)定，上述文件包括但不限于生產(chǎn)許可、登記備案文件；取得的其他任何許可證；進出口配額、許可證；其他從事業(yè)務(wù)經(jīng)營所需的許可。
2）其他相關(guān)文件（若有）。
第二十三條 公司負債及義務(wù)
1）未履行完畢的，單筆金額超過人民幣50萬元的債務(wù)清單，列明債權(quán)人的姓名、借款額、余額、到期日和收益的使用（無論是否有擔保）；并提供相關(guān)文件和協(xié)議，包括貸款協(xié)議、信用協(xié)議、借據(jù)和其他負債證明以及所有由公司提供擔保、保證人協(xié)議、信用證或其他合約以及相關(guān)的重要函件。
2）公司可利用的有擔保和無擔保信貸額度的清單，包括任何重大貸款拖欠或問題融資，以及所有確認該公司信貸額度的銀行信函或協(xié)議、相關(guān)的重要通信函件。
3）任何第三方對公司的負債及/或責任做出的擔保、保證人協(xié)議，信用證或其他合約以及相關(guān)的重要函件。
4） 任何為外匯貸款提供的擔保以及外匯管理部門對此類擔保的批準及登記證明（若有）。
5）有關(guān)履約保證金的文件（若有）
6）所有證明公司重大融資安排的現(xiàn)行有效的文件和協(xié)議（無論在資產(chǎn)負債表內(nèi)外），包括融資租賃、出售和回租安排、分期付款購買等。
7）所有限制或約束公司發(fā)行債券、增加股本、支付分紅或增加負債的現(xiàn)行有效的其他合同或協(xié)議。
第二十四條 公司重要協(xié)議
1）所有未履行完畢，單筆金額超過50萬元人民幣的框架協(xié)議以及對公司業(yè)務(wù)有重大影響的長期合作協(xié)議。
2）所有重要的研究開發(fā)協(xié)議或安排。
3）所有的特許權(quán)許可、營銷、特許權(quán)經(jīng)營、管理和開發(fā)協(xié)議。
4）所有和獨立承包商簽訂的關(guān)于公司業(yè)務(wù)運營的重要協(xié)議。
5）所有與戰(zhàn)略聯(lián)盟或合作安排有關(guān)的協(xié)議或文件。
6）公司簽訂的不競爭協(xié)議（若有）。
7）其他與本債券發(fā)行相關(guān)的重要協(xié)議或文件。
第二十五條 公司財產(chǎn)
1）土地使用權(quán)出讓、轉(zhuǎn)讓或租賃合同。
2）土地使用權(quán)折資入股（包括國家股和法人股）的資產(chǎn)評估和批準文件。
3）證明公司用地權(quán)利的文件。
4）公司用地和建設(shè)建筑物的建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、施工許可證及其他有關(guān)批文和許可證。
5）公司租賃房地產(chǎn)的合同、協(xié)議和租賃登記證明。
6）重要的資產(chǎn)（包括但不限于公司總部和主要生產(chǎn)基地）抵押文件，包括但不限于抵押協(xié)議、抵押登記文件等。
7）除房屋和土地外，公司承租或出租的所有重要財產(chǎn)清單，包括租金、期限和續(xù)約條款，及相應(yīng)協(xié)議或合同。
8）為增加公司財產(chǎn)而做出的超過人民幣50萬元的單項資本支出或承諾及其相關(guān)文件，包括但不限于辦公設(shè)備、電腦軟件和不動產(chǎn)。
第二十六條 知識產(chǎn)權(quán)
1）公司當前所有的專利、專利申請、商標、服務(wù)商標、商號、著作權(quán)以及其他知識產(chǎn)權(quán)的清單，每項表明（視情況而定）所有權(quán)人、有關(guān)權(quán)利的到期日期、注冊日期（如適用）、覆蓋的區(qū)域以及公司使用的性質(zhì)，并應(yīng)提供相應(yīng)權(quán)證的復(fù)印件。
2）當前所有公司正在使用的或預(yù)計將要使用的任何第三方的注冊商標、專利、專利申請以及其他知識產(chǎn)權(quán)的清單，并提供相應(yīng)的權(quán)利證明的復(fù)印件。
3）當前第三方與公司知識產(chǎn)權(quán)的糾紛或訴訟以及所有知悉的第三方侵犯公司知識產(chǎn)權(quán)的行為的清單，并應(yīng)提供相應(yīng)的文件。
4）所有的公司為協(xié)議一方的有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的許可協(xié)議或其他協(xié)議，包括對該等協(xié)議的所有修訂文本。
5）公司為一方的關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)使用的所有其他重要合同或協(xié)議以及相應(yīng)的修訂文本。
6）公司擁有的重大專有技術(shù)（know-how）的證明文件，包括但不限于注冊登記證書、科研項目立項文件、鑒定證書或報告、研究開發(fā)合同，以及其他的政府批文。
7）公司所有的技術(shù)引進合同以及其備案文件。
第二十七條 訴訟及其他
1）標的額在人民幣50萬元以上或?qū)居兄卮笥绊懙?，所有威脅將要進行的或者未決的訴訟、仲裁、行政程序、政府調(diào)整或詢問以及聲明和未聲明的與公司有關(guān)的訴求的清單，與日常的雇傭關(guān)系相關(guān)的事宜除外，清單按以下方式提供：
列出所涉各方的姓名或名稱及其他基本資料；訴訟或者權(quán)利主張的性質(zhì)；訴訟或訴求的過程及最近進展情況的簡要介紹；索賠金額或補救措施的詳細情況。
2）若上述案件存在，應(yīng)提供案件的主要法律文書，包括但不限于：受理通知書；起訴書/仲裁申請書/答辯狀；判決書/裁定書/裁決書；執(zhí)行通知書；處罰通知書；行政復(fù)印申請以及復(fù)議機構(gòu)的決定等。
3）關(guān)于任何政府部門以前、現(xiàn)在或預(yù)期將會對公司進行調(diào)查或詢問（包括正式或非正式）的報告或者重要通信；上述政府部門包括但不限于審計、稅務(wù)、金融、工商、海關(guān)、行業(yè)和其他監(jiān)管機構(gòu)。
4）公司歷年法律顧問所出具的有關(guān)公司所涉及的訴訟或其他法律程序的重要信函。
5）當前公司和監(jiān)管機構(gòu)之間的重要協(xié)議、承諾或諒解。
第二十八條 勞動和保險
1）公司各類勞動合同的格式文本，并各提供一份已簽署的勞動合同復(fù)印件。
2）公司的社保登記證。
3）公司繳納社會保險的種類及實際繳納情況。
4）是否受到過社會保障部門的處罰或調(diào)查，若有，請說明并提供相關(guān)文件。
5）勞動保障部門出具的關(guān)于公司是否存在被勞動保障行政管理部門處罰的證明。
6）公司所購買的重要保險單的清單目錄。
7）公司簽署的所有重大商業(yè)保險合同。
第二十九條 股東會、董事會、監(jiān)事會的相關(guān)文件
公司近三年股東（大）會、董事會、監(jiān)事會召開的會議通知、會議記錄以及會議決議文件。
第三十條 董事及高級管理人員的相關(guān)資料
1）公司董事清單，包括：姓名、國藉、住所及任期。
2）以上董事的委任文件。
3）公司高級管理人員清單：包括（正副總經(jīng)理、財務(wù)主管、董事會秘書）姓名、國籍、住所及任期。
4）公司監(jiān)事清單：包括監(jiān)事姓名、國籍、住所及任期。
第三十一條 財務(wù)資料
公司最近三年經(jīng)審計的的合并財務(wù)報告。
第三十二條 相關(guān)的稅務(wù)資料（含公司及下屬子公司）
1）公司適用的稅種和稅率的清單；公司所享受的任何稅收優(yōu)惠待遇清單。
2）公司現(xiàn)行有效的國稅、地稅稅務(wù)登記證。
3）公司有關(guān)稅收優(yōu)惠、財政補貼的申請、批復(fù)、政策法規(guī)以及及其他文件。
4）稅務(wù)機關(guān)出具的關(guān)于公司是否存在被稅務(wù)主管部門處罰的稅務(wù)證明。
第三十三條 關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭
1）公司各關(guān)聯(lián)方（包括存在控制關(guān)系和不存在控制關(guān)系）的營業(yè)執(zhí)照（或身份證明）章程及相關(guān)批準文件（直接或間接股東除外）。
2）公司最近三年的關(guān)聯(lián)交易情況，包括但不限于:關(guān)聯(lián)交易的協(xié)議文本、內(nèi)容、數(shù)量、定價原則以及依據(jù)、交易金額、公司對關(guān)聯(lián)交易的決策文件。
3）公司與控股股東的關(guān)聯(lián)交易按照公平合理原則定價，不存在損害公司及股東利益的情況的相關(guān)文件資料（包括但不限于獨立董事報告、獨立財務(wù)顧問報告、評估報告及確認書等）。
4）公司與關(guān)聯(lián)方同業(yè)競爭狀況、性質(zhì)的說明文件。
5）公司、股東對有關(guān)關(guān)聯(lián)交易和解決同業(yè)競爭的承諾、采取的措施（如承諾書、協(xié)議等）。
第三十四條 公司環(huán)保及質(zhì)量監(jiān)督相關(guān)文件（含公司及下屬子公司）
1）公司環(huán)保情況介紹。
2）公司生產(chǎn)過程中取得的排污許可證或環(huán)境保護方面的批文。
3）公司服務(wù)/產(chǎn)品質(zhì)量獎項。
4）由環(huán)保部門出具的關(guān)于公司是否存在違反國家環(huán)境保護方面的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件而被處罰的證明文件。
5）由質(zhì)監(jiān)部門出具的關(guān)于公司是否存在因違反國家質(zhì)量監(jiān)督管理方面的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件而被處罰的證明文件。
第三十五條 發(fā)債項目的相關(guān)文件
1）發(fā)債募集資金投向項目工程可行性研究報告批復(fù)文件復(fù)印件或備案通知書復(fù)印件。
2）土地批文（建設(shè)用地許可證或用地預(yù)審批準書復(fù)印件、土地產(chǎn)權(quán)證復(fù)印件）。
3）項目環(huán)境影響評估報告的批復(fù)文件復(fù)印件。
4）公司與發(fā)債募投項目的項目主體之間的股權(quán)關(guān)系。
5）發(fā)債的授權(quán)和審批，包括公司董事會決議、國資委、財政局、區(qū)政府、人大、發(fā)改委等相關(guān)文件（若有）。
6）債券發(fā)行的信用評級報告。
7）《募集說明書》、《債券持有人會議規(guī)則》、《債券受托管理協(xié)議》、《承銷協(xié)議》。
8）本債券發(fā)行涉及的中介機構(gòu)的主體資格證明：主承銷商的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》、《中華人民共和國經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證》；律師事務(wù)所《律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)許可證》；審計機構(gòu)《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》、《會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)證書》、《會計師事務(wù)所證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)許可證》；信用評級機構(gòu)《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》、《關(guān)于資信評估有限公司開展債券評級業(yè)務(wù)的復(fù)函》、《證券市場資信評級業(yè)務(wù)許可證》。
第六章 企業(yè)債發(fā)行的法律意見書及專項鑒定意見
第三十六條 企業(yè)債發(fā)行的法律意見書
36.1 法律意見書是由律師事務(wù)所出具的,對債券發(fā)行中要求的事項和其他與發(fā)行相關(guān)的法律問題明確發(fā)表結(jié)論性意見的文件。律師事務(wù)所在法律意見書中應(yīng)說明律師持有《律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)許可證》，指明出具法律意見書是依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)進行的，律師對出具法律意見書的企業(yè)營業(yè)執(zhí)照、有關(guān)業(yè)務(wù)許可證、企業(yè)發(fā)債申請、主管部門審批的函件、企業(yè)債券募集說明書等有關(guān)文件、資料進行調(diào)查、取證、審查和判斷，并聽取相關(guān)當事人的陳述和說明。
36.2 債券發(fā)行中，律師事務(wù)所出具的法律意見書僅就債券募集說明書相關(guān)法律問題發(fā)表法律意見，并不對有關(guān)財務(wù)、會計、資產(chǎn)評估、審計、投資決策等真實、完整、有效的原始書面材料、副本材料及口頭陳述，所提供的文件和所作的陳述和說明是完整、真實和有效的，且這些文件、材料的復(fù)印件與原件一致，所有簽名、印章均屬真實、有效，且一切足以影響法律意見書的事件和原件文件均已向律師事務(wù)所披露，并無任何虛假記載、誤導及隱瞞、重大疏漏。
36.3 律師事務(wù)所要同意將法律意見書作為募集說明書所必備的法律文件，隨同其他材料一并公告，并且依法對所發(fā)表的法律意見承擔責任。律師事務(wù)所在出具法律意見中，要出具認為企業(yè)是合法、有效存續(xù)的獨立民事主體，關(guān)于債券募集說明書的內(nèi)容符合國家有關(guān)法律、法規(guī)及其他規(guī)范性文件的要求，并且其所提交的文件中的相關(guān)與其申請取得并已經(jīng)取得的相關(guān)政府部門出具的批準和認可相符，債券發(fā)行人具備債券發(fā)行必備之法律要件。
36.4 法律意見書要由律師事務(wù)所公章以及經(jīng)辦律師簽章；在法律意見書后要附律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)許可證、律師事務(wù)所登記事項、律師事務(wù)所變更登記、律師事務(wù)所年度檢驗記錄以及參與律師的律師執(zhí)業(yè)證。
第三十七條 法律意見書的主要內(nèi)容
37.1法律意見書出具的依據(jù)、范圍和聲明。律師在法律意見書中應(yīng)陳述法律意見出具的法律意見、事實依據(jù)以及其他依據(jù)，闡述法律意見書中包含的內(nèi)容以及法律意見書中注意事項進行聲明。
37.2發(fā)行人的主體資格。法律意見書應(yīng)說明發(fā)行人是否為依照法律程序設(shè)立的股份有限公司或者經(jīng)批準擬成立的股份有限公司；說明發(fā)行人是否依法有效存續(xù),即根據(jù)法律、法規(guī)及其公司章程說明發(fā)行人是否有需要終止的情形出現(xiàn)；說明發(fā)行人目前正在從事或者擬從事的業(yè)務(wù)活動是否與其法定行為能力一致。
37.3當期債券發(fā)行的批準或者授權(quán)。律師在法律意見書中應(yīng)說明董事會、股東會或股東大會決議的內(nèi)容、形式是否合法有效，并且應(yīng)當就股東會或股東大會的授權(quán)是否合法作出說明；說明發(fā)行申請人已經(jīng)取得和尚待取得有權(quán)部門同意發(fā)行、上市的許可事項(如發(fā)行規(guī)模的核準、主管部門的批準、證監(jiān)會的復(fù)審意見、證券交易所的同意安排上市等)、
37.4當期債券發(fā)行的實質(zhì)條件。律師在法律意見書中應(yīng)當說明發(fā)行人作為股份有限公司的凈資產(chǎn)是否低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)是否不低于人民幣六千萬元；說明本次發(fā)行后發(fā)行人累計債券余額是否不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十；說明發(fā)行人最近三年平均可分配利潤是否足以支付公司債券一年的利息；說明發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營是否符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策；說明公司內(nèi)部控制制度健全，內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性是否存在重大缺陷；說明發(fā)行人經(jīng)資信評級機構(gòu)評級的債券信用級別是否良好；說明發(fā)行人籌集的資金投向是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策；說明發(fā)行人債券的利率是否超過國務(wù)院限定的利率水平，以及法律法規(guī)規(guī)定的其他條件。
37.5發(fā)行人的業(yè)務(wù)及經(jīng)營。律師在法律意見書中應(yīng)說明發(fā)行人目前的業(yè)務(wù)與經(jīng)營是否已經(jīng)依法取得法律規(guī)定應(yīng)當具備的批準、許可、核準、登記或備案等文件。
37.6發(fā)行人所有或者授權(quán)使用、經(jīng)營的主要財產(chǎn)(如機器設(shè)備、房產(chǎn)、土地使用權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等)。律師應(yīng)說明發(fā)行人對其主要財產(chǎn)的所有權(quán)或者使用、經(jīng)營權(quán)的行使有無限制，如是否存在擔保或者其他債務(wù)關(guān)系。說明發(fā)行人的房產(chǎn)證、土地使用權(quán)證、商標證書、專利證書及其他產(chǎn)權(quán)證書取得的法律手續(xù)是否完備、合法；如應(yīng)予變更登記而發(fā)行人尚未辦理變更登記手續(xù)，還應(yīng)說明完成有關(guān)變更登記手續(xù)是否存在法律障礙。
37.7發(fā)行人的重大債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。律師應(yīng)當審查發(fā)行人將要履行、正在履行的重大合同，以及雖已履行完畢，但是經(jīng)審查發(fā)現(xiàn)內(nèi)容有瑕疵，并且對發(fā)行人經(jīng)營活動可能產(chǎn)生重大影響的合同，并說明前述合同內(nèi)容和形式是否合法有效。說明發(fā)行人在上述合同項下的任何義務(wù)與其依據(jù)其他合同或者法律文件承擔的義務(wù)是否有沖突，該等沖突所造成的法律障礙是否已經(jīng)排除。說明上述合同的主體是否已因發(fā)行人的重組而變更，并構(gòu)成合同履行障礙。如果上述合同主體擬變更，應(yīng)當說明是否獲得合同對方的同意。完成變更手續(xù)后，對合同履行是否構(gòu)成法律障礙。說明發(fā)行人是否有因環(huán)境保護、知識產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動安全、人身權(quán)等原因產(chǎn)生侵權(quán)之債。
37.8發(fā)行人涉及的訴訟、仲裁或行政處罰。說明發(fā)行人是否有尚未了結(jié)的或者可預(yù)見的訴訟、仲裁案件或者被行政處罰的案件。如上述案件存在，還應(yīng)說明其所涉金額及對本次發(fā)行或上市的影響程度。
37.9 發(fā)行人的稅務(wù)問題。說明發(fā)行人執(zhí)行的稅種稅率、稅收優(yōu)惠及財政補助是否符合國家法律、法規(guī)及地方性法規(guī)的要求。說明發(fā)行人近三年是否依法納稅，是否存在因違反稅務(wù)方面的法律、行政法規(guī)而受到稅務(wù)部門重大處罰的情形。
37.10 發(fā)行人的公司治理與規(guī)范運作。發(fā)行人是否根據(jù)《公司法》及公司章程的規(guī)定，建立了健全的組織機構(gòu)。發(fā)行人是否建立了健全的股東大會、董事會、監(jiān)事會議事規(guī)則，該等議事規(guī)則是否符合現(xiàn)行法律、行政法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定。發(fā)行人近三年歷次股東（大）會、董事會、監(jiān)事會召開、決議內(nèi)容及簽署以及股東大會、董事會歷次重大決策和發(fā)行人股東會或股東大會對董事會的歷次授權(quán)是否合法、合規(guī)、真實、有效。
37.11發(fā)行人募集資金的運用。說明發(fā)行人本次募集資金的使用是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。說明發(fā)行人本次募集資金的使用是否已經(jīng)公司股東大會審議批準，是否需要得到有權(quán)部門的批準或授權(quán)，如需要，是否已經(jīng)得到該等批準或授權(quán)。
37.12關(guān)于發(fā)行人的債券的保薦人（公司債券發(fā)行）。說明發(fā)行人債券發(fā)行的保薦人是否具備作為保薦人的資質(zhì)（主要核查是否持有有效的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》、《經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證》和《經(jīng)營股票承銷業(yè)務(wù)資格證書》等資質(zhì)文件），其作為本期債券的保薦人是否符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。
37.13關(guān)于債券的《債券持有人會議規(guī)則》。律師需要說明發(fā)行人和/或債券受托管理人所制定的《債券持有人會議規(guī)則》是否符合《試點辦法》及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并合法有效。
37.14關(guān)于債券的《債券受托管理協(xié)議》。律師需要說明發(fā)行人和債券受托管理人所簽署的《債券受托管理協(xié)議》是否已對本期債券發(fā)行各方的權(quán)利義務(wù)進行了詳細約定，其內(nèi)容是否合法有效。
37.15 債券發(fā)行的擔保。律師需要說明保證人是否具備為債券發(fā)行提供擔保的主體資格或擬設(shè)擔保的財產(chǎn)是否合乎相關(guān)法律的規(guī)定條件，發(fā)行人為債券發(fā)行所取得的擔保是否符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，擔保是否合法有效。
37.16本期債券的信用評級。評級機構(gòu)的有關(guān)資質(zhì)是否符合法律法規(guī)的規(guī)定。評級機構(gòu)對債券的評級安排是否符合法律法規(guī)的要求。
37.17關(guān)于本期債券《募集說明書》法律風險評價。說明經(jīng)律師核查，發(fā)行人編報的《募集說明書》及《募集說明書摘要》是否詳細披露了發(fā)行概況、風險因素、發(fā)行人的資信狀況、擔保、償債計劃及其他保障措施、債券持有人會議、債權(quán)受托管理人、發(fā)行人基本情況、財務(wù)會計信息、本次募集資金運用、其他重要事項、發(fā)行人董事及有關(guān)中介機構(gòu)聲明、備查文件等。說明律師已對本期債券《募集說明書》和《募集說明書摘要》作了概要性核查，并著重審閱了其中引用本律師法律意見書的相關(guān)內(nèi)容。說明經(jīng)律師核查后認為，發(fā)行人《募集說明書》及《募集說明書摘要》所分別引用的本法律意見書相關(guān)內(nèi)容是否真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，符合相關(guān)法律規(guī)定。
37.18發(fā)行所涉及的其他中介機構(gòu)。說明參與債券發(fā)行的中介機構(gòu)是否具備證券從業(yè)資格，受聘擔任發(fā)行人的公司債券發(fā)行有關(guān)中介機構(gòu)是否合乎相關(guān)法律的規(guī)定。
37.19關(guān)于公司債券發(fā)行上市的申報材料。說明發(fā)行人為發(fā)行公司債券所編報的申報材料是否包括了《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第24號--公開發(fā)行公司債券申請文件 (證監(jiān)發(fā)行字[2007]225號)》所要求的全部必須材料。說明發(fā)行人為申請發(fā)行公司債券所編制的申報材料是否存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的情形，是否符合《試點辦法》的要求。
37.20律師認為需要說明的其他問題。
37.21結(jié)論意見。概括說明律師對本次債券發(fā)行的意見。即對本次發(fā)行、上市的合法性給予總括確認。如果不能作總括確認，可以逐項確認，或者對保留意見事項作出限定后再給予確認。
第三十八條 律師專項鑒定意見
38.1 債券發(fā)行中，律師除針對當期債券發(fā)行按照要求出具法律意見書外，還會針對某些事項根據(jù)要求出具專項法律意見或鑒定意見。專項鑒定意見顧名思義，是針對某一具體事項，律師根據(jù)相關(guān)法律對發(fā)行人及其提供的相關(guān)材料進行審查，出具針對性的法律意見。律師在企業(yè)債券發(fā)行中，律師需要根據(jù)國家發(fā)改委要求，對發(fā)行人發(fā)債上一年度主營業(yè)務(wù)收入與補貼收入之比是否大于7:3出具意見，以便審核是否符合發(fā)債標準。在確定發(fā)債規(guī)模是，發(fā)改委要求律師針對公司注冊資本及歷次增資注入的資本中，是否存在公益性資產(chǎn)發(fā)表鑒定意見，因為上述資產(chǎn)需要在發(fā)債規(guī)模中扣除。
38．2律師在出具專項鑒定意見時，應(yīng)嚴格履行法定職責，按照律師行業(yè)公認的業(yè)務(wù)標準、道德規(guī)范和勤勉盡責的精神，對發(fā)行人提供的文件和事實進行核查驗證，并保證所出具的法律意見不存在虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏事項。
執(zhí)筆：
仇昊（上海市律師協(xié)會金融工具業(yè)務(wù)研究委員會委員、上海正策律師事務(wù)所律師）
滬公網(wǎng)安備 31010402007129號
