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2023年11月6日，由上海律協(xié)并購重組專業(yè)委員會(huì)聯(lián)合主辦的中資企業(yè)境外投資并購系列講座——拉丁美洲篇在上海市君悅律師事務(wù)所舉行。講座由上海律協(xié)并購重組專業(yè)委員會(huì)委員、上海市君悅律師事務(wù)所王婭瑾律師主持。本次會(huì)議旨在探討在新國(guó)際形勢(shì)下中資企業(yè)在拉丁美洲的投資并購策略、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。
第一部分 致辭
在會(huì)議開始時(shí)，上海市君悅律師事務(wù)所主任胡光律師進(jìn)行了開幕致辭。胡律師強(qiáng)調(diào)了中國(guó)與拉丁美洲國(guó)家之間日益增長(zhǎng)的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，中資企業(yè)投資的熱門行業(yè)和領(lǐng)域以及中資企業(yè)在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行并購活動(dòng)的重要性和緊迫性。
第二部分 主題演講
一、主題發(fā)言：新國(guó)際形勢(shì)下的中墨貿(mào)易關(guān)系和成功案例分享
墨西哥美洲工業(yè)集團(tuán)（中國(guó)）常務(wù)副總兼首席顧問王瀚先生主講的題目是《新國(guó)際形勢(shì)下的中墨貿(mào)易關(guān)系和成功案例分享》。王瀚先生首先通過一系列數(shù)據(jù)介紹了中國(guó)和墨西哥之間的進(jìn)出口貿(mào)易情況，可以看出近年來，墨西哥對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差逐步加大，越來越多的中國(guó)產(chǎn)品出口至墨西哥。以2023年6月為例，墨西哥對(duì)中國(guó)出口僅為10.19億美元，然后墨西哥從中國(guó)進(jìn)口達(dá)到了99.09億美元，墨西哥對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差高達(dá)88.90億美元。隨后，王瀚先生又介紹了近二十多年來中國(guó)對(duì)墨西哥的投資情況，自1999年1月至2023年6月，中國(guó)對(duì)墨西哥累計(jì)投資25.75億美元，其中新增投資16.06億美元，企業(yè)間收購交易7.45億美元，原有項(xiàng)目再投資2.25億美元。而2023年1至6月，中國(guó)對(duì)墨西哥投資1070萬美元，其中新增投資1500萬美元，項(xiàng)目再投資2920萬美元，企業(yè)間并購交易3340萬美元。中國(guó)企業(yè)對(duì)墨西哥各個(gè)州的投資情況也有差別，2023年1至6月份，吸引中國(guó)投資前三位的州分別是：新萊昂州（3600萬美元），哈利斯科州（1170萬美元），索諾拉州（暫未公開）。而自1999年1月至2023年6月，累計(jì)吸引中國(guó)投資前三位的州分別是：墨西哥城（5.47億美元），哈利斯科州（4.16億美元），尤卡坦州（3.75億美元）。
目前已有眾多中國(guó)企業(yè)走出去，在墨西哥進(jìn)行了投資，其中不乏一些我們耳熟能詳?shù)拇笮推髽I(yè)，比如：海信集團(tuán)、聯(lián)想、江淮汽車、北汽集團(tuán)、滴滴出行、中興等等。在談到中國(guó)企業(yè)在墨西哥的成功經(jīng)驗(yàn)時(shí)，王瀚先生將其幾十年的投資經(jīng)驗(yàn)概括為十二個(gè)字，即：去得早、扎得深、連得緊、學(xué)得快。具體而言，“去得早”是指要抓住機(jī)遇，在投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，就應(yīng)該大膽地抓住、積極地推進(jìn)。“扎得深”是指在經(jīng)歷失敗和挫折之后，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，最終必將走向成功?！斑B得緊”是指中國(guó)投資者要與當(dāng)?shù)氐牟块T、大企業(yè)、財(cái)團(tuán)聯(lián)系密切，及時(shí)關(guān)注動(dòng)態(tài)，以便獲得了較多支持。最后，“學(xué)得快”是指要盡快將企業(yè)屬地化，建立本土化的團(tuán)隊(duì)和管理，以更好地融入當(dāng)?shù)亍?
最后，王瀚先生重點(diǎn)分享了中國(guó)企業(yè)在拉丁美洲的新能源投資機(jī)遇。截至2018年，墨西哥風(fēng)能產(chǎn)業(yè)園投資總額達(dá)到60億美元，一舉超過印尼（18億美元）、土耳其（18億美元）、智利（14億美元）、肯尼亞（13億美元）等新興國(guó)家的風(fēng)能吸引投資。墨西哥現(xiàn)有31個(gè)風(fēng)能產(chǎn)業(yè)園在運(yùn)營(yíng)中，主要有：La Venta、La Venta II、Parques Eólicos de México、Eurus、Bii Nee Stipa、La Mata-La Ventosa、Fuerza Eólica del Istmo、Oaxaca II、Oaxaca III、Oaxaca IV、Bii Nee Stipa II、Fsze I、La Venta III、Oaxaca I、Fuerza Eólica del Istmo-Fase I、Piedra Larga Fase I。投資方均為國(guó)內(nèi)外的私營(yíng)企業(yè)，包括法國(guó)EDF、意大利ENEL、澳大利亞Fondo de Infraestructura MacQuaire、荷蘭PGGM、日本三菱、西班牙Iberdrola、Gamesa、Acciona、Renovalia、Gas Natural Fenosa、Preneal、EYRA-ACS以及墨西哥本土的 Pe?oles、Grupomar、Cemex和 Grupo Salinas 等。此外，拉丁美洲還擁有豐富的鋰礦資源。諸多知名中國(guó)企業(yè)均在拉丁美洲布局了對(duì)鋰礦的投資。例如：天齊鋰業(yè)以小股東的身份在智利Calama市的Atacama沙漠參與智利SQM公司的鋰礦開發(fā)，西藏珠峰資產(chǎn)管理公司在阿根廷投資22億美元開發(fā)鋰礦，知名車企比亞迪在波哥大、長(zhǎng)城汽車在墨西哥都進(jìn)行了投資。
綜上所述，王瀚先生的發(fā)言對(duì)當(dāng)前國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何影響中墨貿(mào)易提供了深刻見解，并通過具體案例，分析了中資企業(yè)在墨西哥成功進(jìn)行并購的關(guān)鍵因素。
二、主題發(fā)言：墨西哥宏觀經(jīng)濟(jì)情況及利率和匯率市場(chǎng)
繆舒怡女士是西班牙桑坦德銀行亞太國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)負(fù)責(zé)人?？娕堪l(fā)言的內(nèi)容是關(guān)于墨西哥宏觀經(jīng)濟(jì)情況及利率和匯率市場(chǎng)。首先，繆女士向大家介紹了墨西哥的宏觀經(jīng)濟(jì)情況。新冠疫情結(jié)束后，墨西哥的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和私人消費(fèi)增長(zhǎng)率都得到了強(qiáng)勁的復(fù)蘇，失業(yè)率也維持在3.5%上下的良好水平。桑坦德銀行預(yù)測(cè)，墨西哥經(jīng)濟(jì)2023年增長(zhǎng)率為1.3%，2024年為1.6%。自2002年以來，墨西哥一直保持著所有三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的投資等級(jí)地位。關(guān)于匯率及利率方面，繆舒怡女士認(rèn)為，美元仍會(huì)走強(qiáng)，美國(guó)債務(wù)上限問題并未打壓美元作為避風(fēng)港的地位。長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)2024年第二季度之前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。墨西哥比索的下一步走勢(shì)可能來自墨西哥央行和美聯(lián)儲(chǔ)政策利率之間利差的縮小。 墨西哥央行一致決定將政策利率維持在11.25%不變，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。
隨后，繆女士詳細(xì)分析了近年來新興的產(chǎn)業(yè)模式——“近岸外包”（Nearshoring）。近岸外包是一種公司將其全部或部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到更靠近最終消費(fèi)者的戰(zhàn)略，從而降低成本并避免物流障礙。在過去幾年中，世界各地的許多企業(yè)已開始將此視為替代方案，主要是為了避免供應(yīng)鏈問題。墨西哥產(chǎn)生“近岸外包”的原因主要包括：（1）美國(guó)對(duì)中國(guó)日益增加的關(guān)稅；（2）北美自由貿(mào)易協(xié)議（NAFTA）和美墨加自由貿(mào)易協(xié)定（USMCA (2020)）的簽署；（3）新冠疫情導(dǎo)致物流運(yùn)輸中斷；（4）俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇地緣政治的不穩(wěn)定。墨西哥的近岸外包主要分布在Monterrey、Puebla、El Bajio、Zacatecas以及美墨邊境地帶。其中，Monterrey、Puebla和El Bajio主要以汽車產(chǎn)業(yè)為主，Zacatecas是采礦業(yè)為主，而美墨邊境地帶則以醫(yī)療器械行業(yè)為主。
繆女士隨即又進(jìn)一步分析了墨西哥投資的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。優(yōu)勢(shì)主要包括：口岸靠近美國(guó)市場(chǎng)、制造業(yè)產(chǎn)業(yè)有群聚效應(yīng)、美墨加貿(mào)易協(xié)定優(yōu)勢(shì)、有競(jìng)爭(zhēng)力的勞動(dòng)力成本、擁有完善的基建配套以及有利的出口政策（包括運(yùn)輸及制造）。但同時(shí)墨西哥也存在一些負(fù)面因素，例如：生產(chǎn)力和高端勞動(dòng)技能缺失、總裝制造能力缺失、本地供應(yīng)能力有限、公共激勵(lì)措施低于其他國(guó)家、法律體系復(fù)雜以及合規(guī)要求成本高。最后，繆女士對(duì)桑坦德銀行以及其能夠?yàn)橥顿Y者在墨西哥提供的服務(wù)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹。
綜上，繆舒怡女士對(duì)墨西哥的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行了概述，介紹了利率和匯率市場(chǎng)方面的動(dòng)態(tài)，特別重點(diǎn)分析了“近岸外包”的模式以及形成的原因，對(duì)中資企業(yè)在墨西哥投資并購活動(dòng)的決策提供了寶貴的支持。
第三部分 結(jié)語
墨西哥和其他拉丁美洲國(guó)家正日益成為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的目的地。中國(guó)律師如何更好地幫助我們的企業(yè)安全、安心地走出去，還需要和當(dāng)?shù)芈蓭熞约捌渌麢C(jī)構(gòu)一起通力合作，為企業(yè)保駕護(hù)航。
（注：以上嘉賓觀點(diǎn)，根據(jù)錄音整理，未經(jīng)本人審閱）
供稿：上海律協(xié)并購重組專業(yè)委員會(huì)
執(zhí)筆：王婭瑾 上海市君悅律師事務(wù)所
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